Про арбитраж, пост второй

meier13 +714 101478
Итак в данной теме http://meier13.pokeroff.ru/blog/note/861658/,  мной было предложена "задачка про арбитраж", про дублирую ее здесь:

"И так вы фермер, у вас есть 9 долларов,  и к сожалению возможности занять дeнeг,а также положить эти под проценты у вас нет. Вы точно знаете что через месяц вам вернут дeньги за проданную пшеницу в размере 50 долларов. И вам нужно будет купить 10 литров бензина, чтобы заново начать похать поля.
Ситуация на рынке бензина следующая сейчас он стоит 5 долларов за литр, и по очень достоверным прогнозам(считаем их на 100% верными), через месяц бензин с вероятностью 99% будет стоит 6 долларов и с вероятность 1% будет стоить 4 доллара.
Далее к вам прихожу я, и предлагаю вам такой контракт, вы отдаете мне сейчас ваши 9 долларов, через месяц, если бензин стоит 6 долларов, тогда вы отдаете мне еще те 50 что вы получите за пшеницу, а я обязан отдать вам 10 литров бензина, если бензин будет стоить 4 доллара, то контракт просто выкидывается и вы покупаете бензин сами по 4 доллара.
Ваши действия пошлете меня куда-подальше с моим контрактом, купите его, или скажете мне что готовы купить этот контракт, но за 8 долларов (за 7, за 6... кто меньше?, но я могу и отказаться и вы упустите возможность приобрести у меня контракт).
Вообще какая по вашему "справедливая" цена такого контракта, пишем ваши ответы, потом опубликую правильный ответ."

Как многие заметили в обсуждениях, она была предложена несколько размыто, с возможностью подумать в разных направлениях и вариантах, не судите за это строго, мы же с вами не на экзамене, где важно понять, кто знает, а кто нет, к тому же я сторонник, того что цену чего-либо диктует рынок, или же тот кто умнее, иногда два умных человека торгуются и к чему-то приходят, один из вариантов ответа к этой задаче следующий (заметил что обещал написать правильный ответ, а сам пишу лишь один из вариантов):

Для начала, арбитраж - это выигрыш из ничего, этакая мечта, иллюзия не имея ничего заработать милльон, казалось бы в реальной жизни этого быть не может. потому что этого не может быть, но.. в той или иной степени, он в нашей жизни существует, и даже в банках есть целые отделы, которые ищут на рынке арбитражные сделки и как не удивительно их находят:
В рассмотренной задаче приводится пример весьма стандартного опциона(фьючерса) и двух точечной модели к нему, и "справедливой" ценой как для покупателя, так и для продавца подобного контракта должна стать цена в 5 долларов, ибо чтобы обернутся в ноль, можно будет провернуть следующие действия:
Покупатель(фермер): отдает 5 долларов за контракт, берет в долг 5 литров бензина, тут же их продает и получает 25 долларов, далее если цена становить 4 доллара, он покупает 5 литров за 20, эти литры отдает и как раз остается в нуле(-5 +25 -20 = 0), если же цена становиться 6 доларов, то он отдает продавцу 50 долларов, получает от него 10 литров, 5 литров отдает, 5 литров продает по 6, и снова в нуле (-5+25 -50 + 30 = 0)
Продавец: полуает за продажу контракта 5 долларов, берет 20 долларов в долг, покупает 5 литров бензина, если цена станет 4 доллара, то продает эти 5 литров и возращает долг, и он в нуле (+5 +20 -25 +20 -20 = 0), если цена станет 6 долларов, то получает от покупателя 50 долларов, на 30 покупает еще 5 литров бензина и затем отдает 10 литров покупателю, а оставшиеся 20 возращает долга, итого опять в нуле (+5+20 -25 + 50 -30 -20 = 0)
Далее очевидно, что если покупатель сможет купить контракт дешевле, чем за 5 долларов, то эту разницу он и сможет абсолютно безриского, положить себе в карман, а если продавец продаст дороже 5, то эту разницу без риского в карман уже положет он. Что характерно полученная цена - вообще никак не зависила, от того с какой вероятностью бензин будет стоить 4, а с какой 6, главное двухточечность исходов.
Так что цена 5 долларов, это та цена контракта, при которой этой сделка не будет арбитражной ни для кого.
И при рынке со временем контракт будет стремиться именно к такой цене, и здесь уже становиться мало важным, тот факт, что для фермера этот контракт уже +EV даже если его купить за 8 долларов, вопрос в другом как долго, будет происходить это стремление... возможно, что вечно, даже сейча на рынке ценных бумаг, можно совершать арбитражные сделки

Теперь пару слов, почему же меня к написанию этих постов, подвел пост Макса Каца о продаже долей, да просто потому, что сделка абсолютно точно арбитражна для Макса, Макс просто сможет сыграть фрирол ничем не рискуя, а раз сделка арбитражна, то логично предположить, что в ней со временем рынок должен приводить к снижению цены(не плохо, ведь скинуть цену с 8ми+ скажем до 5ти, хотя здесь многие писали, что ниже 8+, заключать контракт фермеру уже строго выгодно), правда этот покерный рынок уж очень беден и чуть ли не монополистичен, не так-то много предложений о продаже долей...
и пока Макс монополист, цена будет такой какой он скажет, но тут тонкий момент, я продаю фермерам подобные контракты, и если по 8 народ покупать их за упрямится, мол я офигел, вон какую цену заломил и на арбитраже заработаю, то мб я скину цену и до 6, выгоднее то продать 10 контрактов по 6, чем 3 контракта по 8.

Так что вывод господа такой: те хотят купить долю у Макса - торгуйтесь, торгуйтесь, ему наверняка будет также выгодно пойти вам на уступки!
-1

Бонусы Pokeroff

Holdem Manager 2 в подарок!
VIP
Групповые тренировки с ПРО
Курс МТТ от гения
10 комментариев
    Добавить комментарий
    Комментировать без регистрации
      

    На указанную почту придет ссылка для подтверждения

    Отменить

    Узнай первым
    о важных новостях

    Мы будем присылать уведомления
    горячих новостях и статьях!

    Так будут выглядеть оповещения, которые появятся на экране.

    Хочу знать!Буду оставаться в неведении

    Livechat