Биткоин на минувшей неделе обновил локальный максимум, что было связано с важным историческим событием — разрешением SEC на запуск спотового ETF в США. В этой статье мы разберем данное событие и его влияние на рынок.

Автор текста — Максим Стрельцов.

Для начала обратим внимание на недельный график BTC. В марте 2023 года в американской банковской системе появились крупные проблемы. Правительство было вынуждено спасти банк SVB, а попутно захватило и закрыло два банка, работавших с криптовалютами — Signature и Silvergate. Артур Хейс, создатель биржи BitMEX, называет это событие окончанием медвежьего рынка. На недельном графике Bitcoin этот момент выглядит как сильная зеленая свеча на растущих объемах, которая иглой пробила сопротивление и вывела актив из зоны даунтренда (МА200). Это связано с тем, что правительство США скрытно смягчило денежную политику для того, чтобы спасти от падения остальные банки.

Следующую бычью свечу, хотя и без соответствующих объемов, можно увидеть в июне 2023 года. Это произошло в момент, когда крупнейшая в мире компания, управляющая активами на 9 триллионов долларов, сообщила о заявке на спотовый ETF для Bitcoin. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) годами отказывала в спотовом ETF, в то время как разрешала фьючерсные. То есть на американском рынке уже были активы, привязанные к цене BTC, но для их торговли не требовался сам биткоин. BlackRock имел статистику в 99,8% на разрешение SEC, поэтому погода на рынке быстро изменилась. Все лидеры финансового рынка поспешили скопировать заявку BlackRock, чтобы не остаться позади.

В августе состоялось важное, но незамеченное рынком событие — Grayscale выиграл суд у SEC. Судья призвал SEC пересмотреть свой отказ в конвертации траста в ETF. Это никак не повлияло на рынок, но именно на это событие глава SEC Гэри Генслер ссылается как на причину для разрешения ETF.

С октября 2023 года рынок только и жил ожиданием ETF. Все новости, связанные с ETF, отражались на графике. Перенос решения проливал рынок, а встречи представителей компаний с SEC двигали цену вверх. В декабре мы уже слышали прогнозы в 90-95% на разрешение и ожидаемую дату.

8 января речь шла уже о часах появления решения. А 9 января все сломалось.

Неизвестный взломщик получил доступ к аккаунту SEC в Twitter и опубликовал твит "$BTC.", вскоре он был удален, и через 58 минут был опубликован новый твит с информацией о разрешении спотового ETF. Оба твита отразились на графике BTC в виде игл к сопротивлению. После появления информации о том, что решения пока еще нет, BTC пролился на 6%.

Этот взлом дал SEC возможность отказать всем заявкам на ETF со старой формулировкой — высокая вероятность манипуляции рынком. Поговаривали даже о том, что сам SEC организовал этот "взлом", чтобы получить обоснование для отказа.

Хакер получил доступ через подмену SIM-карты, то есть проблема была на стороне сотового оператора, к номеру которого был привязан аккаунт. А сотрудники SEC не потрудились установить двухфакторную аутентификацию, даже несмотря на то, что сами призывали к этому.

Вечер 9 января закончился дискуссией о том, был ли опубликован черновик, подготовленный SEC на 10 января. Возможно, хакер не писал второй пост, а, копаясь в аккаунте, нашел подготовленный черновик. Стилистика соответствовала SEC, в то время как визуальная часть незначительно отличалась от предыдущих. Пост был действительно похож на черновик пресс-службы, который ожидал финального дизайна.

Так или иначе, но 10 января, в предсказанный аналитиками Bloomberg час, SEC действительно разрешил заявки на ETF. Сначала появилась информация о нескольких ETF, а затем о полном разрешении.

В TradingView уже появились тикеры новых ETF: IBIT (BlackRock), BRRR (Valkyrie), ARKB (Ark Invest), FBTC (WisdomTree), BTCO (Invesco), HODL (VanEck), EZBC (Franklin Templeton), GBTC (Grayscale), BITB (Bitwise), DEFI (Hashdex).

Гэри Генслер в своем официальном пресс-релизе указал на то, что SEC разрешает ETF, но не поддерживает Bitcoin.

По сути, американский финансовый рынок стремится использовать Bitcoin как средство сохранения ценности, в то время как вновь появившийся ETF фокусируется именно на этом аспекте, игнорируя другие функции Bitcoin, такие как его блокчейн для передачи информации или возможности использования BTC как платежного средства.

Вышедшие на рынок ETF обязаны держать в своём обеспечении BTC, которые они покупают на рынке OTC от Coinbase, не двигая цену криптовалюты. Но цена ETF не связана с ценой BTC; они могут торговаться с премиумом или дисконтом по отношению к общей цене BTC в обеспечении.

С BTC теперь может произойти то же, что ранее произошло с золотом. В финансовом рынке присутствует намного больше золота, чем физически есть на нашей планете.

Несмотря на это, разрешение ETF является важным историческим событием для Bitcoin. Это признание криптовалюты на государственном уровне, сравнимое с золотом. Фонды будут выкупать BTC с рынка и держать его у себя в обеспечении. Это уменьшит предложение на рынке и будет двигать цену вверх.

Появление легальной рекламы на ТВ привлечёт новых инвесторов. Регуляция снимает висевшие на рынке криптовалют риски. Всё это мы увидим через 93 дня во время халвинга старейшей криптовалюты.

Ну а заканчивая разговор об ETF, необходимо подвести итоги первых двух дней торгов. На старте объём торгов составил 4,6 миллиарда долларов, и это один из лучших стартов ETF, привязанных к одному товару. Больший объём торгов пришёлся на Grayscale — компанию, которая конвертировала траст, но сохранила высокую комиссию. Участники траста продавали свои паи и переходили в продукты с низкой комиссией. За два дня отток из GBTC составил 579 миллионов долларов, но приход в 1,4 миллиарда долларов перекрыл этот отток на 819 миллионов долларов.

Лидером оказался IBIT от BlackRock, что связано с большим количеством консультантов и клиентской базой компании. Сейчас BlackRock имеет в обеспечении 11 439 BTC на сумму, близкую к 497 миллионам долларов.

Основным противником ETF неожиданно оказался крупнейший в США брокер Vanguard. Помимо того, что компания запретила своим клиентам покупать BTC ETF, она также убрала с площадки присутствовавший ранее фьючерсный ETF. Это решение стало неожиданным, так как Vanguard сама инвестировала в майнеров и Coinbase. Клиенты Vanguard протестовали против такого решения и призвали к бойкоту услуг Vanguard. В случае если их давление окажется успешным, новый приток средств в ETF может оказать существенное влияние на рынок.

Вступайте в чат Покерофф в Телеграм — там мы обсуждаем не только покер, но и крипту.